保監會：17家保險機構償付能力低於150%

　　退保
、利率、權益價格成壽險三大風險

　　截至2015年8月末
，保險業總資產11.3萬億元，較年初增長11%
；全行業淨資產1.44萬億元，較年初增長8.6%。

　　自今年初開始新舊兩套監管體係數據報送以來
，中國保監會更加清晰的剖析了產險、壽險以及再保行業各自的風險特性以及所對應的資本要求
，尤其是近期股票市場巨幅波動下對保險公司風險影響狀況。

　　9月17日，保監會財務會計部副主任趙宇龍在保險保障基金論壇上首次公開分析了償二代（全稱“中國以風險為導向的償付能力監管體係”）試運行情況。

　　從(cong)分(fen)析(xi)報(bao)告(gao)中(zhong)看(kan)，保(bao)險(xian)行(xing)業(ye)整(zheng)體(ti)股(gu)票(piao)資(zi)產(chan)比(bi)例(li)較(jiao)低(di)，股(gu)票(piao)價(jia)格(ge)風(feng)險(xian)在(zai)最(zui)低(di)資(zi)本(ben)中(zhong)占(zhan)比(bi)並(bing)不(bu)高(gao)，最(zui)低(di)資(zi)本(ben)變(bian)化(hua)影(ying)響(xiang)較(jiao)小(xiao)。其(qi)中(zhong)保(bao)險(xian)公(gong)司(si)的(de)股(gu)票(piao)資(zi)產(chan)占(zhan)比(bi)為(wei)7%

，保險公司股票資產所需最低資本占比為17%。

　　經壓力測算
，僅考慮股票市場價格波動，當上證指數下跌至2500點，產、壽公司整體償付能力充足率仍能保持在200%以上。但是，少數幾家權益資產配置偏高的保險公司
，將麵臨嚴重的挑戰。

　　“償(chang)一(yi)代(dai)下(xia)，最(zui)低(di)資(zi)本(ben)要(yao)求(qiu)僅(jin)與(yu)業(ye)務(wu)規(gui)模(mo)相(xiang)關(guan)，股(gu)票(piao)市(shi)場(chang)波(bo)動(dong)僅(jin)影(ying)響(xiang)實(shi)際(ji)資(zi)本(ben)，與(yu)償(chang)付(fu)能(neng)力(li)充(chong)足(zu)率(lv)為(wei)線(xian)性(xing)關(guan)係(xi)
，股(gu)市(shi)劇(ju)烈(lie)波(bo)動(dong)對(dui)行(xing)業(ye)產(chan)生(sheng)較(jiao)大(da)影(ying)響(xiang)。

　　但償二代下，股票市場波動會同時影響實際資本和最低資本
，與償付能力充足率不再是線性關係，因此股市波動對行業影響較為複雜。”趙宇龍說。

　　他ta認ren為wei
，雖sui然ran股gu票piao市shi場chang波bo動dong對dui行xing業ye償chang付fu能neng力li充chong足zu率lv的de影ying響xiang不bu大da，但dan股gu票piao市shi場chang波bo動dong帶dai來lai的de整zheng體ti經jing濟ji環huan境jing的de變bian化hua，以yi及ji貨huo幣bi政zheng策ce調tiao整zheng是shi深shen遠yuan的de，需xu要yao持chi續xu加jia以yi關guan注zhu。

　　資產負債久期錯配嚴重

　　從償二代二季度分析報告來看，人身險公司市場風險最低資本結構是利率風險（87%）、權益價格風險（51%）、房地產價格風險（2.1%）、境外權益價格風險（2.9%）
、彙率風險（0.5%），風險分散效應為43.4%。

　　“人ren身shen險xian公gong司si的de投tou資zi主zhu要yao以yi在zai較jiao長chang期qi限xian的de固gu定ding收shou益yi類lei產chan品pin為wei主zhu

，因yin此ci利li率lv風feng險xian是shi主zhu要yao麵mian臨lin的de問wen題ti，保bao險xian公gong司si需xu要yao加jia強qiang資zi產chan負fu債zhai管guan理li，降jiang低di利li率lv風feng險xian。”趙宇龍說。

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，就會產生新的利差損風險
，以及退保風險和流動性風險。

　　近年來
，保險資金投資範圍和領域穩步拓寬，投資比例限製逐步放鬆，保險資金運用風險管理的深度、廣度和難度大大增加。

　　chenwenhuirenwei，yifangmian，jingjijinronglingyudefengxianbianhuazhijieyingxiangbaoxianzijinyunyong。biru
，jingjiqugangganhuabirandaozhixinyongfengxianjiada，gudingshouyileitouzidefengxianyinhuanjiangxianzhuzengjia。jinqiyangxingduocixiatiaojizhunlilv，zhezaiduanqineikeyigeibaoxiancunliangzichandailaimingxianzibenlide，danchangqikan，xinzengbaoxianzijintouzidegudingshouyichanpinshouyilvjiangbuduanzoudi

，congertuoleizhengtitouzishouyishuiping。

　　lingyifangmian，baoxianzijinjinruyixiexindetouzilingyu，kenengmianlinjiaodatouzifengxian。biru，yuelaiyueduodebaoxiangongsituijinguojihuazhanlve，tansuoquanqiupeizhiziyuan。kuajingtouzikeyitigaobaoxianyezichanpeizhixiaolv，tishengbaoxianjigouzaihaiwaideyingxianglihepinpaixingxiang，danyemianlinzhezhengzhi、法律、金融市場、信息不對稱等風險和不確定因素，稍有閃失就可能造成重大損失。

　　退保風險偏高

　　償二代體係下第一支柱三大風險（保險風險、市場風險和信用風險）中
，人身險公司中保險風險中退保風險占比高達87%（為計算風險分散效應）。

　　“公司需要重點抓好保單品質管理，切實避免銷售誤導
，控製退保率。”趙宇龍分析稱。

　　產險公司中
，主要以短期業務為主，保險風險是其主要風險。對比一
、二(er)季(ji)度(du)數(shu)據(ju)，產(chan)險(xian)公(gong)司(si)市(shi)場(chang)風(feng)險(xian)最(zui)低(di)資(zi)本(ben)占(zhan)比(bi)上(shang)升(sheng)，信(xin)用(yong)風(feng)險(xian)占(zhan)比(bi)下(xia)降(jiang)。這(zhe)是(shi)由(you)於(yu)二(er)季(ji)度(du)股(gu)票(piao)等(deng)權(quan)益(yi)類(lei)資(zi)產(chan)價(jia)值(zhi)增(zeng)長(chang)較(jiao)快(kuai)，財(cai)險(xian)公(gong)司(si)權(quan)益(yi)價(jia)格(ge)風(feng)險(xian)最(zui)低(di)資(zi)本(ben)增(zeng)長(chang)24%
，caixiangongsizaierjidutiaozhenglezaibaohetonghezaibaoxianjiaoyiduishou，xuanzechangfunengligenghaodezaibaogongsi，erzaibaogongsiyexuanzezengzidengcuoshigaishanlezishenchangfunengli。

　　償一代下
，不達標的公司（償付能力低於100%）隻有一家壽險公司，再保有四家（注：現行監管沒有對再保分公司做償付能力要求）。

　　償二代下
，有4家產險

、7家壽險、1家再保償付能力低於100%

；有5家公司在100%-150%之間。從分布圖可以看出，新體係下公司的償付能力充足率分布更加分散，意味著新監管方法可以更好識別保險公司的風險狀況。

　　車險費改存在非理性競爭

　　保監會副主席陳文輝在當日論壇上公布了一組數據。

　　截至2015年8月末

，保險業總資產11.3萬億元
，較年初增長11%；全行業淨資產1.44萬億元，較年初增長8.6%。

　　前8個月
，中國保險業實現保費收入1.7萬億元

，同比增長19.8%。行業預計利潤總額2391億元，同比增長117.6%，已經超過2014年全年。保險資金運用實現收益5586億元，同比增長105.3%

，投資收益超過去年全年227億元。

　　此外
，行業業務結構有一定優化。前8個月，人身險公司普通壽險業務同比增長55.87%
，占人身險公司全部業務的51.2%
，結構占比超過分紅險3個百分點。財產險方麵，農險、責任險、保證保險等政策支持型險種增速加快，占財產險業務的比重有所上升。

　　陳文輝稱，4月以來汽車銷量出現近年來罕見的負增長，導致6月份車險增速下滑至8.7%，創近兩年來最低月度保費增速。由於車險在產險業務中的占比在75%左右，可能直接影響整個產險行業的發展後勁。

　　車險費率改革後，局部競爭不理性的情況繼續存在，傳統保險風險加大。6月份試點以來，行業整體實際保費折扣率為70%
，比保險公司預估水平低2.3個百分點。部分公司以低折扣率的手段非理性參與市場競爭，部分公司業務增長乏力時仍慣用高費用、低價格的方式來拉動業務增長。