上半年保險股業績大增 國壽淨利翻番

今年上半年，保險公司的成績真是一家賽一家。7月30日
，中國太保發布業績預增公告，稱今年上半年歸屬於公司股東的淨利潤約為162億元，比上年同期相比將增加96%左右。

此前公布業績快速的中國人壽，其中期利潤同比增加約為188.86億元到221.71億元，同比增加約115%到135%。業績妥妥地翻番。新華保險中期歸母淨利潤預增46.39億元，同比預增80%。

稅收政策大禮包

《每日財報》注意到，今年保險股業績大增，最主要的推手是國家給保險帶來的稅收政策優惠有關。

2019年5月

，財政部

、國家稅務總局下發了《關於保險企業手續費及傭金支出稅前扣除政策的公告》，將保險企業手續費及傭金支出稅前扣除的限額，提高到不超過當年保費的18%（此前壽險為10%、財險為15%），自2019年1月1日起執行。此外，還明確2018年度所得稅彙算清繳按照該公告來執行。

《每日財報》注意到，與以前相比，此次調整主要包含兩大方麵：一是保險企業手續費及傭金支出稅前準予抵扣的比例統一提高到了18%，其中，產險扣除比例調增3個百分點，壽險扣除調增8個百分點。二是“超過部分不得扣除”改為“超過部分
，允許結轉以後年度扣除”。

這一政策對保險公司的減稅效果明顯
，相當於壽險企業直接獲得8個點的“政策紅包”，財險企業獲得3個點的“政策紅包”。

中國人壽表示，因執行該政策
，公司2018年度應交企業所得稅減少約51.54億元，相應減少本報告期所得稅費用。新華保險也稱
，公司將2018年度企業所得稅彙算清繳適用新稅收政策對當期損益的一次性調整，作為中期業績的非經常性損益。

海通證券還專門做過測算，如果2018年所得稅調減全部轉回至2019年上半年
，中國平安、中國人壽、中國太保、新華保險的上半年歸母淨利潤分別同比增長56%
、108%、76%、54%；若僅一半轉回，則歸母淨利潤分別同比增長46%、93%
、50%
、38%。同時
，預計上市險企上半年的整體淨利潤增速在50%以上。

投資收益和承保收益大翻身

《每日財報》注意到，今年保險股業績大增，重要的因素還包括投資收益的翻身以及承保本身的增長。

以中國人壽為例，其業績大增和上半年公開市場權益類投資收益同比大幅度增加。自2018年底以來，中國人壽在既定戰略資產配置策略安排下及時布局
，主動操作，疊加2019年上半年境內股票市場大幅上漲影響
，公司公開市場權益類投資收益同比大幅增加。一季報顯示，一季度中國人壽投資收益389.4億元，同比增幅38.2%。

中國太保上半年盈利飆升
，也和投資收益增加有關。一季度，中國太保的投資收益就同比回升淨利潤54.79億元，同比增加46%。

另外，承保本身的增長

，我們也可以從數據上獲得端倪。公開數據顯示，中國人壽、中國人保、中國平安、中國太保、中國太平五家公司上半年原保險保費收入超千億，中國平安以4462億元保費收入居首位；同期同比增長5%、12.67%、9.37%
、8.32%以及10.63%，中國人保和中國太平的保險增速同比靠錢。